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企業債券籌資風險有哪些

2020年08月07日17:30        法幫網      法律咨詢     我要評論

          山東律師:

  1、發行風險。企業債券籌資在發行債券階段,由于發行單位信譽、債券發行總量以及債券發行時機等因素的影響,可能會導致債券發行不成功而形成風險。由于債券發行時的經濟條件、公眾的購買能力和購買偏好、其他的債券發行數量、同期的銀行存款利率、個人收入調節稅稅率、企業形象、企業債券的可轉讓性等的影響因素,有可能會導致企業花費大量發行的費用、廣告宣傳費用、各種手續費用等,卻沒有籌集到需要的資金。

  2、經濟環境風險。企業對所處的經營環境總是無法把握或確定其變化規律的。影響宏觀經濟環境的政治、文化、金融、稅收、政府政策等都會影響到企業的經營。

  3、 通貨膨脹風險。通貨膨脹風險是指由于通貨膨脹而使債券到期或出售時所獲得的現金購買力減少的風險,它是形成債券風險的主要因素之一。一般來說,在適度的通貨膨脹下,企業可以通過籌集債券來實現資金保值,從而增加了對債券的需求,導致債券市場價格上漲,但是因受到債券本身利率及市場利率的制約,這種上漲是有限的。如果過度的通貨膨脹,任何市場都不會起到保值的作用,從而導致債券市場價格的下跌。

  4、經營風險。

  (1)企業銷售和盈余是否穩定

  (2)企業是否面臨原材料、能源、電力等的短缺;

  (3)員工是否有不安定情況或存在罷工的潛在因素;

  (4)債券期限安排是否合理。如果利用債券籌資的目的是新建項目,應考慮債券期限的長短,如果過短,債券期限到時新項目可能剛剛建成,還未投產,或剛剛投產,還未見效益,則還本付息出現困難;如果債券期限過長,則要付出相當多的利息,給企業還本付息帶來很大壓力,甚至出現危機。

  (5)可轉換債券的轉換風險可轉換債券是指在發行時標明發行價格、利率、償還或轉換期限,持有人有權到期贖回或按規定的期限和價格將其轉換為普通股票的債券性證券。

  (6)派生性風險派生性風險是指由于市場外部的其他因素的變異而引發出來的市場風險。它們通常是無法預期或無法預防的。企業債券籌資風險計量債券籌資風險的計量通常采用定性和定量相結合的方法,即將情況的分析判斷和數據的整理計算結合進行。債券籌資風險的計量分析常用概率分析法。由于風險與概率有直接的聯系,籌資風險程度可以用概率論的方法即引用期望值、均方差和變異系數來計算。

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